中证系列指数，可谓是中国隐敝面最“宽”的宽基指数了。

“中证”这两个字，是中国证券往来所的意思意思，便是包含了上交所和深交地点内，是以中证指数系列股票指数，是从中国境内上市的总共A股股票这个大池子中挑选的——这与上证、深证、中小板、创业板、科创板干系的系列指数都是不相同的。

先说沪深300指数，这个指数太伏击了——骨子上，在我的一系列著作和金钱价钱模子中，一直都用沪深300指数代指总共这个词中国的股市情况。

加了“沪深”两个字，默契是从上交所和深交所的总共股票池子里选的，在中国境内上市的市值大、流动性最佳的300家上市公司股票皆集——因为包含了真实总共大公司的股票，是以沪深300指数完全是中国股票市集的旗舰指数。

自2005年提议沪深300指数这个指数以来，该指数身分股市值加和，在中国股市总市值的占比一直都在50%以上，截至11月15日收盘，沪深300指数点位是3968.8点，总市值是56万亿元，占到了中国股市总市值的57%。

从沪深300指数里，再挑选限制最大的100只股票构成样本股，以详尽反馈沪深证券市荟萃最具市集影响力的大市值公司的合座现象，这便是中证100指数。

接下来提到的中证500、中证1000、中证2000等，就不是选头部了。

中证500，是中国总共A股股票中，除沪深300身分股以外，按照市值、流动性从大到小罗列下来的500只股票皆集。

把沪深300和中证500加起来，便是中证800指数，该指数总市值占到了中国股市总市值的70%驾驭。截至11月15日，这两个指数身分股总市值加和达到了69.2万亿元，刚好占到了A股98.4万亿元总市值的70%。

中证1000指数，是中国总共A股股票中，除中证800身分股以外，按照市值、流动性从大到小罗列下来的1000只股票皆集。

中证2000，是中国总共的A股股票中，除中证800和中证1000以外，按照市值、流动性从大到小罗列下来的2000只股票皆集。

面前A股上市的总共股票约有5300只，中证800+中证1000+中证2000，这一经包含了3800只股票，微盘股400指数，则是市值名次后400名的股票皆集。

用东说念主体来代指总共这个词中国股市，中证100十分于头部、沪深300十分于胸部以上、中证500十分于胸部到腰部、中证1000十分于臀部、中证2000十分于大腿、微盘股十分于脚。

中证系列指数，都被称为“宽基”指数，顾名念念义，是指其身分股选样空间较“宽”，不限于特定行业或投资主题，因为包含九行八业的股票，频繁表征某个市集或板块的合座默契。

与之相对应的，上海股票配资则是汇集反馈某一特定行业或主题走势的“窄基”指数，不外，今天咱们不先容这个。

2024年9月23日，中证指数公司发布了一个全新的中证A500指数。

按意思意思来说，中国宽基指数一经够全面了，为什么又迥殊发布一个中证A500指数（强调，不是中证500）？它与沪深300指数有什么分辨么？

这个问题，咱们就要看一下A500指数编制的念念路了。

中证A500指数，是从各行业中式市值较大、流动性较好的500只证券手脚指数样本，以反馈各行业最具代表性上市公司证券的合座默契。

比较之下，沪深300指数的选股表情有点过于粗犷苛虐，径直按照成交额和总市值的名次来采选，无论什么石油煤炭或一堆繁密的金融公司（如银行），都给选进来。

A500是从九行八业内部选龙头，而沪深300不分行业选大的，这导致了沪深300指数中，某些权重行业占比很高，如银行、保障、证券、石化、动力、白酒、钢铁等，而有些细分行业龙头公司即使基本面很优秀，却因为市值不够无法入选沪深300。

这还导致了另外一个意思意思的服从，那便是：

包含300只股票的沪深300指数，总市值竟然高于囊括500只股票的A500总市值，截至11月15日，股票投资沪深300总市值56万亿元，而A500的总市值惟一54万亿元。

这，也正巧体现了沪深300和A500指数的各别。

不错笃定地说，中证A500是行业隐敝更全面更平衡的宽指。

对于这个，咱们作念一个指数身分股的对比图表，世界就能领悟。

很显豁，有各行业市值没那么大的龙头公司进来，A500科技含量要高一些，信息时间占比19.2%。金融占比14.3%彰着要少，地产也少，工业和材料各占18.9%与与11.9%，亦然相对科技含量更高的，另外医疗保健占7.9%也比沪深300高一些。

在这种情况下，如果A股面前处于低位，畴昔高潮的时候，A500的成长性彰着是高于沪深300的。如果说沪深300是A股宽基指数旗舰的话，那么中证A500指数，就不错称之为中国股市的“宽基之王”。

那么，问题来了——

合座上，A股当今到底算不算低位呢？

股市算不算在低位，中枢要看估值，频繁要看前瞻市盈率（ForwardP/E），不外，鉴于A股前瞻市盈率数据的得到及可靠性问题，频繁使用跟踪12个月（TTM）市盈率代替。

截至11月15日：

沪深300的TTM市盈率是12.61倍，股息率是3.61%；

中证A500的TTM市盈率是14.33倍，股息率是3.26%。

因为A500建筑的时辰太短，咱们用A股现时的旗舰宽基指数沪深300的估值来不雅察。

很显豁，沪深300以前14年的TTM市盈率基本在8-20之间变动，现时数据是11月15日的12.61，看以前14年的话，算是中间偏下位置，如若看以前3年，是中间偏上的位置。

单独看TTM市盈率其实是不够的，因为金钱嘛，收益到底好不好，中枢是和其他金钱对比，材干显出来优劣——

最佳的对比，便是拿股市的收益率、股息率，来对比现时的10年期国债收益率。

这便是股权风险溢价（EquityRiskPreium），频繁便是用收益率或股息率，减去十年期国债收益率——这个数值越高，意味着股市越低估，这个数值越低，意味着股市越高估。

面前，中国的十年期国债收益率是2.10%，真实是历史最低水平。

按照14.33倍的市盈率来看，A500的股权风险溢价是4.8%；

按照3.26%的股息率来看，A500的股权风险溢价是1.16%。

咱们不错拿这个数据，对比一下沪深300以前十几年的盈利率风险溢价和股息率风险溢价。

按照沪深300盈利率股权风险溢价历史来看，4.8%的风险溢价属于相对还不错的水平，而1.16%的股息率风险溢价，则处于历史高位——

这意味着，如果从股息率来看，面前的A股合座上如故低估的。

如果你是一位偏好大盘价值作风，又想迥殊追求一些新行业龙头股的成长性，场内不错计划中证A500景顺（159353），面前限制近150亿，成交很活跃，费率也较低。

场外不错计划景顺长城中证A500ETF皆集基金（A类022444；C类022445），这个基金属于皆集基金，新树立的限制超56亿。

要知说念，最近多个中证A500的基金不竭发布，再加上股市估值也比较低，何况中证A500的股息率还远超银行进款利率和国债收益率，而该基金还有不错每月评估是否分成，每年最多不错分12次……

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