【导读】蜜雪冰城上市首日大涨超40%，高瓴、好意思团龙珠、CPE源峰等投资机构提前布局

　　3月3日，蜜雪冰城股份有限公司（以下简称蜜雪冰城）在港交所敲锣上市，证券简称为蜜雪集团，刊行价为202.50港元/股，召募资金净额为32.91亿港元。规矩上昼收盘，蜜雪集团大涨超40%，报283.6港元/股，最新总市值超1069亿港元。

　　蜜雪冰城获得PE/VC机构的脸色，阐发招股书，2020年12月，高瓴、好意思团龙珠、CPE源峰三家机构较早投资了蜜雪冰城，彼时所有投资超23亿元。2025年2月公司IPO，英卓投资搞定、红杉中国、博裕成本、高瓴、好意思团龙珠等基石投资者所有认购2亿好意思元的发售股份。

　　上市首日股价暴涨超40%

　　“雪王”获得成本市集醉心

　　3月3日，蜜雪集团港股上市首日迎来大涨，开盘价为262港元/股，较刊行价上升29.38%；在上昼交游时段，该股交投活跃，规矩上昼12点收盘，蜜雪集团大涨超40%，报283.6港元/股，最新总市值为1069.34亿港元。

　　2月28日，蜜雪集团公布了这次IPO募资结果，群众发售1705.99万股股份，其中，外洋发售股份852.99万股，香港公征战售股份853万股；最终发售价为202.50港元/股，募资总和为34.55亿港元，所得款项净额为32.91亿港元。

　　蜜雪集团创下了港股市集新股认购记载。数据走漏，其香港公征战售融资认购倍数达到5258.21倍，认购金额超1.8万亿港元。

　　这次蜜雪冰城IPO招股引入了五名基石投资者，合共认购2亿好意思元的发售股份；其中，M&G英卓投资搞定和红杉中国旗下HongShan Growth折柳认购了6000万好意思元，博裕成本通过Persistence Growth认购了4000万好意思元，高瓴通过HHLR Fund认购3000万好意思元，好意思团龙珠旗下Long-Z Fund认购1000万好意思元。

　　这次蜜雪冰城IPO受到成本市集的热捧，市集东谈主士觉得，与其行业地位和盈利智商分不开。

　　数据走漏，规矩2024年12月31日，从河南郑州走出的蜜雪冰城，领有群众门店达46479家。2024年，蜜雪冰城共杀青饮品出杯量约90亿杯，同比增长21.9%；杀青约583亿元的末端零卖额，同比增长21.7%。

　　按照规矩2024年9月30日的门店数目计，蜜雪冰城现已成为群众最大的现制饮品企业。

　　事迹方面，招股书走漏，2022年、2023年，以及2024年前9个月，蜜雪集团折柳杀青营收136亿元、203亿元、187亿元，同比折柳增长31.2%、49.6%、21.2%；同期净利润折柳为20亿元、32亿元、35亿元，同比折柳增长5.3%、58.3%、42.3%。盈利智商上，2024年前9个月，蜜雪冰城杀青毛利率32.4%，比前年同期普及2.7个百分点；净利率为18.7%，比前年同期普及2.8个百分点。

　　在生意方法上，蜜雪冰城是超等供应链企业。德邦证券暗示，蜜雪冰城在国表里均选择和洽加盟有筹谋，不参与狡计抽成，业务实质可界说为供应链生意，恒指期货原材料销售额孝顺主要利润。2024年前三季度，公司全体收入中商品销售收入占比94.29%，其余为配置销售、加盟和关联劳动收入。

　　还有“雪王”IP广为流传，“你爱我，我爱你，蜜雪冰城甘好意思蜜……”蜜雪冰城通过一首简便易记的歌曲，强化了品牌形象和传播品牌理念。

　　看好高性价比居品和领域化连锁狡计

　　闻明PE/VC投资了蜜雪冰城

　　这次蜜雪冰城IPO，背后有哪些投资机构提前布局？

　　阐发招股书，2020年12月，宁波梅山保税港区龙珠好意思城股权投资合资企业（有限合资）、深圳蕴祺投资贪图中心（有限合资）、天津磐雪企业搞定合资企业（有限合资）三家机构投资了蜜雪冰城，折柳认购453.51万股、453.51万股、226.76万股，对价折柳为9.33亿元、9.33亿元、4.67亿元。据了解，这三家机构背后是闻明投资机构好意思团龙珠、高瓴、CPE源峰，而这亦然蜜雪冰城独逐一轮外部融资。

　　2025年2月蜜雪冰城港股IPO，高瓴接续加码投资。阐发公告，蜜雪冰城IPO刊行引入了五名基石投资者，其中，高瓴认购3000万好意思元（115.39万股），约占群众发售股份的6.76%。据悉，高瓴如故成为其最大的外部鼓舞。

　　谈及投资的原因，高瓴暗示，其时投资团队扑到三、四城市看契机，以“扫街”的容颜搜寻投资方向，最终发现了蜜雪冰城。在现制茶饮领域，蜜雪冰城有着光显的价值创造的特色，便是抵赔本者、对生态协调伙伴普惠。同期，其选择“高性价比居品+领域化连锁狡计”的方法，自建分娩基地和物流体系，选择数字化本事普及供应链和门店运营效果等。

　　具体来看，最初，蜜雪冰城的居品订价计谋极具诱导力，“3块钱一大杯柠檬水，1块钱一支冰激凌”；再者，蜜雪冰城的加盟方法，不仅加盟费便宜，仅需几万元，况兼门店面积条件小，缩短了加盟商的开动资金门槛；还有，门店的SOP简便且模范，SKU数目少，使得加盟商概况马上上手；蜜雪冰城自建工场，基础原料由工场司理竞拍采购，在确保原料质地的同期，阻绝了中间商赚取差价的程序。

　　据了解，在投资以后，高瓴对蜜雪冰城进行了多方面赋能，比如数字化，不雅察门店选址、客流量、客单价、外卖到店等情况，提供贪图劳动，包括到店O2O、私域社群怎样作念，背后的IT、系统、正常运营怎样买通等；还有东谈主才输出，蜜雪冰城现任CFO张渊曾任职于高瓴，从事赔本投资。

　　在高瓴投资独创合资东谈主李良看来，凭借对下千里市集的精确知悉、对居品质价比的极致追求、对供应链的深度把控，蜜雪冰城已成长为茶饮行业的领军企业，为赔本者提供了高性价比的茶饮聘用；同期公司通过改动的加盟方法、严格的质地搞定、数字化转型等容颜，杀青了端庄发展。

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