文 / ATFX

昨日共公布财报的周大福(01929)功绩逊预期，4月及5月零卖值跌两成，今早股价低开4%创52周低位，随后跌幅一度扩大至近10%创2020年9月以来的最低。

受惠于入境旅游抓续复苏，旧年全年买卖额1087.1亿元，按年升近15%。毛利率减至20.5%，按年减少1.9个百分点。主要由于黄金首饰及产物，以及批发业务的销售占比上升。末期息增派7.1%，每股派0.3元，全年派息比率降至84.6%。一季度内地同店销售转升1.8%，较上一个财年跌13.1%。

2024财年，集团门店净增136家，黄金产物占比栽种渠谈方面，罢休2024年3月31日，公司集团门店估计7782家（较上一财年净增136家）。产物方面，公司黄金产物占比栽种，年内黄金首饰及产物的买卖额按年增长22.5%，黄金首饰及产物对买卖额的孝顺扩大510个点子至82%。

期内主要蓄意溢利按年升28.9%，至121.63亿元。旧年度内地的同店销售增长1.8%；香港及澳门同店销售增长达42.4%。当中内地商场买卖额增9.9%，至896.98亿元；港澳至极他商场买卖额则按年增45.6%，至190.15亿元。

另外，4至5月零卖值按年跌逾20%，内地跌近19%，伦敦金交易港澳跌29%，同店销售差异跌近28%及32%，反应期内海外金价的波动。集团示意，4、5月弘扬录得负增长，主要为外围环境波动、地缘政事，以及金价高涨等抵阔绰意欲有影响，但一般嫁娶活动的传统旺季于下半年，对下半年的黄金销售弘扬存信心。

集团示意，不雅察到港澳店铺东谈主流上升，但阔绰腻烦仍然严慎，会连续透过落实5大战略意见，答应腹地阔绰者和旅游零卖商场连接变化的阔绰喜好。为迎接2029年的100周年典礼，集团将于将来5年战略性改进旗下门店。

周大福最新功绩逊于预期，天然同店数据好转但毛利率有所下滑，且在2025年度财政教导和派息方面阑珊惊喜，关于远景用了“审慎乐不雅”的边幅，也反应珠宝行业竞争愈加热烈的近况，股价未能取得功绩的提振反而加深跌幅，10日均线也在9.6港元充任阻力，在商场信心不及下仍有更多下试空间，若日内收低于8.6港元可能很快跟进至7港元的低位。

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