本文来自：华尔街见闻，作家：黄雯雯

最近的好意思联储似乎堕入了一个无语的两难境地。

一方面，好意思联储官员们以前默示货币策略处于“邃密位置”，不错应答各式上行或下行风险；另一方面，面对特朗普政府激进的生意和经济议程带来的波动，以致极他可能影响策略的要素，好意思联储却不得不保捏严慎和中立态度。亚特兰大联储主席RaphaelBostic在上周的一篇博客著述中指出：

“最近几周不仅听到了对可能的税收和监管策略变化的存眷，还无数感受到了对异日生意和侨民策略的忧虑...这些逆流给策略制定带来了更多复杂性。”

“不细目性”也已成为一个越来越无数的主题。在好意思联储1月份会议纪要中，对“不细观念经济环境”的说起多达12次，还稀奇提到了对于“生意、侨民、财政和监管策略可能发生变化的领域、时机和潜在经济影响的高度不细目性”。有分析指出，这种不细目性主要体当今作事和通胀两个方面，而这恰正是好意思联储方案的中枢考量要素。

其中，通胀问题尤其引东说念主关注，通胀一直不才降，但由于销耗者和商界首长惦念关税可能会影响价钱，通胀可能会再次高潮。值得重视的是，好意思联储的2%通胀指标还是近四年未能收尾。

圣路易斯联储主席AlbertoMusalem默示，他合计通胀保捏在指标之上的风险偏朝上行。芝加哥联储主席AustanGoolsbee则更为严慎，他指出关税的影响取决于适用的国度领域和范畴，炒股配资“它看起来越像新冠疫情范畴的冲击，你应该越垂危”。

除了通胀，金融踏实性亦然好意思联储密切关注的问题。1月会议纪要将金融踏实性风险方法为“权贵的”，稀奇是在银行杠杆和永恒债务捏有方面。著名经济学家MarkZandi更是劝诫称，46.2万亿好意思元的好意思国债券市集可能濒临首要风险，他默示：

“债券市集极其脆弱...一级往还商无法跟上未偿还债务的数目。我合计存在一个相配首要的防止，即异日12个月的某个时刻，债券市集可能会出现大范畴抛售。”

在这种复杂的环境下，好意思联储似乎别无选拔，只可保捏中立态度，恭候更多细目性出现。尽管市集预期年底前可能会有50个基点的降息，但讨论到关税和其他不细目要素，这种预期可能仍过于乐不雅，Zandi称，好意思联储不会降息，除非对通胀回升至指标有更好的意象，且还有许多风暴行将驾临。

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